Будь в курсе, не пропусти новые статьи! Подпишись на рассылку!
При заключении договора на брокерское обслуживание брокер открывает клиенту текущий счет, и на этом счете хранятся собственные средства клиента. Сайт независимого финансового консультанта Якушева И.Л.

Что такое маржинальная торговля?

Это когда клиенту не хватает денег для совершения покупки, и он обращается к брокеру с просьбой предоставить ему кредит. Такой кредит брокер предоставляет путем открытия своему клиенту маржинального счета. В этом случае деньги, которые перечисляются на этот маржинальный счет, не принадлежат самому брокеру, а принадлежат его клиентам, но брокер временно использует их, для того чтобы поддержать одного из своих клиентов.
При заключении договора на брокерское обслуживание брокер открывает клиенту текущий счет, и на этом счете хранятся собственные средства клиента.
При желании клиента брокер открывает ему маржинальный счет. Обращаю ваше внимание, что текущий счет открывается во всех случаях, а маржинальный счет открывается только по желанию клиента. По этому счету требуется обеспечение предоставленного кредита. И этим обеспечением являются наличные средства и ценные бумаги клиента, которые находятся на его счете депо у брокера. Если рыночная стоимость акций в какой-то момент снижается, а брокер должен отслеживать движение цен, то брокер должен потребовать от клиента возмещения недостающей части обеспечения за счет наличных средств или ценных бумаг.

Пользуясь маржинальным счетом, клиент может и выиграть, и понести убыток. Но и выигрыш, и убыток будут учитываться за счет средств клиента, находящихся на его текущем счете или на его счете депо.

Для того чтобы быть уверенным, что клиент вернет данные ему в кредит средства, брокер оценивает все обеспечение, которое предоставлено клиентом, с помощью определенных коэффициентов. Допустим, максимальный кредит, который может быть предоставлен, не должен превышать 50 % того обеспечения, которое клиент имеет у брокера. Вот такое соотношение средств, которые заимствуются, к средствам, которые имеет клиент, называется маржой.
Маржа бывает начальная, фактическая, минимальная и вариационная. Что это такое?
Начальная маржа рассчитывается как отношение собственных средств клиента к стоимости маржинальной сделки на момент ее заключения. Как правило, начальная маржа отражает риски, которые несет клиент, покупая или продавая ту или иную ценную бумагу, и оценку начальной маржи осуществляет брокер. В процессе торговли может оказаться, что стоимость тех бумаг, которые куплены, выросла или снизилась. Если стоимость бумаг выросла, то брокер может уменьшить обеспечение, которое ему предоставил клиент для получения кредита маржинального, а если цена этих бумаг упала, то брокер попросит добавить средства для обеспечения вот этой маржинальной сделки.

Минимальная маржа устанавливается, когда мы хотели бы особо подчеркнуть риск, который связан с приобретением той или иной ценной бумаги. Если это высоколиквидная бумага, которая легко продается и покупается на рынке, и цена ее достаточно близко колеблется на протяжении определенных периодов времени, то минимальная маржа может быть достаточно низкой. А если эта бумага низколиквидная, участников сделок с ней на рынке мало, и цены изменяются достаточно значительно, то минимальная маржа может быть достаточно высокой, чтобы защитить брокера и клиента от возможных значительных потерь денежных средств.

Вариационная маржа — это сумма средств, которые клиент должен довнести на маржинальный счет при падении рыночных цен на ценную бумагу, или, наоборот, брокер снимает с маржинального счета, если цены на приобретаемые бумаги вырастут. Это тот инструмент, с помощью которого брокер регулирует риски, связанные с подобного рода кредитованием.

Действующие сегодня нормативные документы предусматривают, что брокер может дифференцировать своих клиентов по уровню риска. Как правило, самыми низкорискованными клиентами являются частные инвесторы, которые не рискуют вкладываться в высокорискованные активы. Или, наоборот, это те, кого брокер может регулировать с помощью установления высокой маржи или ограничения его по сумме маржинального кредита.

А вот клиенты юридические лица, оказывается, могут подвергать себя риску, если они работают с высокорискованными активами или с активами среднего риска, или активами низкодоходными, и в этом случае брокер обязан их дифференцировать по группам риска, самих клиентов. И как следствие — ограничивать возможности клиента по приобретению таких бумаг путем установления высокого уровня маржи.

Биржа составляет перечни тех бумаг, которые могут покупаться и продаваться с использованием маржинальных кредитов, и брокеры, зная это, естественно, точно так же контролируют своих клиентов, предоставляя или не предоставляя им маржинальный кредит.

Таким образом, сегодня на рынке сложилась устойчивая система защиты клиентов и брокеров от необдуманных или высокорискованных действий первых при использовании средств, получаемых от брокеров на маржинальных счетах.
Текст опубликован 31.05.2018 года.
Made on
Tilda