Будь в курсе, не пропусти новые статьи! Подпишись на рассылку!
Традиционно выделение портфелей строится по принципу риска. Сайт независимого финансового консультанта Якушева И.Л.

Портфельное инвестирование

Что такое портфель? В самом простом понимании, портфель — это набор разнообразных активов, активов из разных классов или активов из одного класса, например, акций, но объединенных в одно управление. То есть объединенных инвестором, скомпонованным инвестором под своей опекой.
Какие же бывают портфели?
Мы можем самые разные портфели формировать. Это может быть диверсифицированный портфель, который включает несколько классов активов. А это означает, что в наш портфель войдут и акции, и облигации, и паи, допустим, какие-то активы срочного рынка, там фьючерсы, это могут быть там сложные продукты типа свопов, ну и так далее. То есть портфели бывают очень сильно диверсифицированы. Мы можем рассматривать портфели одного класса, ну, например, класса акций. Ну традиционно такие портфели трактуются как достаточно рискованные. Даже можно увидеть такой термин — агрессивные портфели.

Дальше мы с вами поговорим, от чего зависит выбор портфеля. Какие факторы инвестора, характеристики инвестора влияют на то, какие активы он будет подбирать в портфель. То есть мы поговорим о том, как формируется структура портфеля.

Сформировать портфель — означает подобрать активы, которые войдут в этот портфель, и второе — подобрать веса. То есть наивный портфель — это когда веса всех активов одинаковые, равны. А всё-таки такое правильное, грамотное управление портфелем, формирование портфеля, предполагает обоснование весов. Вот какой вес получит тот или иной актив в нашем портфеле.

Традиционно под управлением портфелем понимается вопрос изменения весов. То есть будем ли мы придерживаться той политики, которой вначале следовали при формировании портфеля. Или же, в зависимости от тех или иных, скажем, внешних факторов, там изменение наших целей, допустим, при инвестировании, будем менять эти веса. Будем включать или исключать те или иные активы из нашего портфеля.
Об этом мы с вами и поговорим дальше, но первый вопрос, который нас интересует — а в чем, собственно, выгоды портфельного инвестирования. Почему инвестору разумнее формировать портфель активов, ну, допустим, даже одного класса, например, портфель акций, а не вкладывать все деньги только в один актив. Допустим, если на базе фундаментального анализа мы обосновали его лучшую инвестиционную привлекательность.

Традиционно выделение портфелей строится по принципу риска.

Самой простой идеей является формирование безрискового портфеля, куда войдут безрисковые активы. Ну как пример, это могут быть активы ценные бумаги, выпущенные государством. Скажем, на российском рынке — ОФЗ.

Следующий вариант, по риску, более высокого риска портфель — это так называемые консервативные портфели. Как правило, эти портфели строятся из активов облигационного рынка. То есть это могут быть корпоративные облигации наивысшего рейтинга или некий микс облигаций высокого рейтинга и, скажем, среднего уровня рейтинга — BBB или BB.

И самые рискованные портфели, агрессивные портфели — это как правило портфели акций. Они могут включать в себя акции крупных компаний, крупные капитализации, тогда это портфель будет менее агрессивный. Они могут включать в себя акции малых компаний, только что вышедших на рынок, только что ставшими публичными, проведшие IPO, и тогда, конечно, это будет очень высокорискованный портфель. Особенно если там будут акции только одной отрасли. Допустим, отрасли Интернет-торговли, или отрасли IT, биотехнологий. Потому что любое снижение риска оно предполагает диверсификацию портфеля. И отраслевая диверсификация — это один из возможных вариантов снижения риска.

И традиционное понимание сбалансированного портфеля как портфеля, составленного из самых разных активов. Туда войдут и акции, и облигации, государственные облигации, корпоративные облигации, акции крупной, малой и средней капитализации, акции разных отраслей. Вот такой широко диверсифицированный портфель, как бы максимально диверсифицированный портфель очень часто в литературе называется рыночным портфелем. Пример: вложения в недвижимость, в акции, в облигации, в альтернативные инвестиции. Это могут быть и винные коллекции, и антиквариат, и предметы искусства. То есть, как вы видите, спектр активов, которые сформируют наш портфель, достаточно широкий. И идея, заключается в том, что чем шире спектр активов, чем разнообразнее активы, которые попадут в наш портфель, тем потенциально по этому портфелю можно больше снизить риск.
Текст опубликован 04.06.2018 года.
Made on
Tilda